一周原油价格变化:
本周国际三大原油期货价格继续大幅收跌,跌势已经延续六周。布伦特原油跌幅相对最小,SC降幅最大,因此SC原油和布伦特原油价格相对水平可能短期内再度对调。当周SC/WTI价差环比上周减少1.15美元,或9.92%,布伦特/WTI价差环比上涨增加0.26美元,或2.60%。
一周综述:OPEC有意减产,油价止跌反弹
本周油价虽然仍旧大幅收跌,但先抑后扬,最终形成止跌反弹趋势。在本周初由于供应过剩和需求疲软的担忧一度导致油价进一步深陷熊市,主要原因是特朗普再次发推强硬表示不希望沙特等国减产以及OPEC月报和IEA月报的利空,因月报显示在供应层面,OPEC+的产量仍在攀升,而在需求层面,未来石油需求量被下调。加上由于持续的下跌而使得投机性空头大举杀进,使得油价大举下挫。但随后OPEC及其盟国顶着美国的压力而表示可能同意在下个月进行减产的预期推动油价出现连续小幅上涨,呈现出止跌反弹的趋势。而在前几周对油市影响巨大的EIA报告,虽然本周报告显示美国原油库存出现暴涨,增幅超出1000万桶,但由于成品油的库存意外下降,使得油价基本未受其影响。
本周能源微观动态:美国原油库存爆增,但成品油库存下降
11月9日当周,EIA原油库存周环比增加1027万桶,当前商业总库存442百万桶,预期增加321.2万桶,此前一周为增加578.3万桶。EIA精炼厂设备利用率环比上涨0.1%,今值90.1%。库欣地区原油库存增加116.7万桶,已经连续7周增幅超过100万桶,当前总库存3546.3万桶。
产量方面,11月9日当周美国的石油产量继续刷新最高记录,当周产量为1170万桶/日,环比增长10万桶/日。美国的原油净进口本周继续小幅回升,11月9日当周,美国原油进口量为7452千桶/天,周环比减少87千桶/天;出口量2050千桶/天,周环比减少355千桶/天;净进口5402千桶/天,周环比增加268千桶/天。
11月16日当周,美国石油钻井平台活跃数量较前周环比增加2台,目前总数888台,创2015年3月以来新高。加拿大钻井平台总数为197台,本周较前一周增加1台。
本周市场持仓变化:WTI原油非商业净多头再破重要关口
据CFTC最新公布的持仓报告,截至11月13日,NYMEX轻质低硫原油非商业多头净持仓较前一周减少22585手至381198手,其中多头持仓量增加6883手至561445手,空头持仓量增加29468手至180247手。
WTI多头净持仓连续7周大幅下跌,反应出市场上的看跌情绪浓重。本周空头连续大举杀进的同时,多头持仓出现了小幅增加,终结了多头连续6周减少的趋势。在投机性空头积极建仓的同时,部分多头尝试进场,意味着短期可能迎来反弹行情。
据CFTC最新公布的持仓报告,截至11月13日,ICUS美元指数的基金多头净持仓为40513手,环比增加990手。其中,多头持仓减少1411手至48448手,空头持仓减少2401手至7935手。
本周美元指数多头净持仓保持自9月底开始连续上涨的趋势不变,表明美元短期内依旧被看好。且美元多头净持仓的增长趋势与WTI原油非商业多头净持仓的趋势较为吻合,与油价呈现明显的反相关。美元做多热情持续高企,将对油价长期形成压力。
后市展望:反弹力度不足,继续下行概率较大
操作建议:保持谨慎,伺机做空
本周油价经历暴跌之后,开始出现止跌反弹。由于特朗普再次发推表态强硬,以及OPEC和IEA月报的重大利空,油价一度暴跌,但OPEC面对美国压力释放出下个月有意减产的消息使得油价止跌。OPEC减产预期的利好程度在经历油价连续下跌之后,显得尤为可贵。甚至使得美国EIA库存大增1000万桶以上以及美国产量再创新高的利空几乎被完全忽视,尽管有一些因素是美国成品油库存的下降。但是,随着投机性空头的大举杀进,仅仅依靠OPEC+的口头表态,显然是靠不住的,美国产量的不断上涨以及库存的增加将在后期直接给油市带来压力,美元的上涨也使得油价承压。而需求层面,短期内仍旧难以有本质改变,因为从特朗普和马克龙在本周的直接对话来看,美欧关系有可能进一步恶化,从而对全球需求层面造成影响。沙特记者事件引出新王储,也使得中东地区的地缘政治格局更加微妙,美国与沙特的关系可能生变,从而引发石油市场更大的不确定性。诸多事件,均不利于油价的上涨。因此,个人建议,谨慎等待本轮反弹结束之后,若如预期一直,可以伺机再度做空。
技术面:本周布伦特主力期货先抑后扬,大举下探之后出现反弹。虽然力度并不大,但好在本周收盘时位于5日均线上方。从RSI和MACD指标来看,油价也是到了触底反弹的阶段,暗示油价本轮反弹还将继续下去。但是从周线上来看,下跌的趋势并无任何反转迹象。个人认为油价在本轮的反弹虽然将继续延续一定的时间,但幅度不会太大,中长期趋势依旧看跌。短期应保持谨慎观察,建议不要做多。
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