一周原油价格变化:
本周国际原油期货价格收跌,WTI油价结束两周连涨,SC原油出现上涨,因汇率问题,以及受交易时间的限制,在本周五晚间国际油价大跌,而SC原油为非交易时间。本周SC/WTI价差环比上周增加2.28美元,或29.08%,布伦特/WTI价差环比减少0.25美元,或2.70%。
一周综述:强势美元持续压制油价上涨
本周国际油价经过大幅震荡后最终收跌,但SC原油期货由于交易时间的现值,未收到外盘期货收盘时的冲击,使得最终收涨。本周利比亚原油供应意外中断,大幅提振了油价,但伊朗方面表示在OPEC+的会议中,各成员国在前期其实是有严重的意见分歧的,压制了油价涨幅。随后沙特方面发言表示将减少对美国的石油出口,再度使得油价上涨,而中国经济数据的疲弱、美元的大涨以及美股的暴跌又使得油价收回涨幅。经历了频繁的来回震荡之后,油价始终没有出现明显的反弹行情,目前依旧是调整状态。本周EIA数据方面,美国产量经过连续4周冲高未果之后,在低油价的状态下,部分钻井收工,使得本周产量环比下跌10万桶/日,表明美国短期再次遇到产量瓶颈,并且突破难度较大。
本周能源微观动态:美国原油库存下降不及预期,产量出现小幅下滑
12月7日当周,EIA原油库存周环比减少120.8万桶,当前商业总库存441.9百万桶,预期减少316.8桶,此前一周为减少732.3万桶。EIA精炼厂设备利用率环比减少0.4%,今值95.1%。库欣地区原油库存本周增加114.8万桶,当前总库存3940.1万桶。
产量方面,12月7日当周美国的石油产量为1160万桶/日,环比减少10万桶/日。美国的原油净进口本周出现超过100万桶/日以上的涨幅,12月7日当周,美国原油进口量为7393千桶/天,周环比增加174千桶/天;出口量2274千桶/天,周环比减少929千桶/天;净进口5119千桶/天,周环比增加1103千桶/天。上周出现的美国总油品净出口情况,在本周终结,没有得到延续。
12月14日当周,美国石油钻井平台活跃数量连续两周下滑,周环比减少4台,目前总数873。加拿大钻井平台总数为174台,本周较前一周减少12台。
本周市场持仓变化:WTI原油非商业净多头稳定下跌
据CFTC最新公布的持仓报告,截至12月11日,NYMEX轻质低硫原油非商业多头净持仓较前一周减少20604手至309506手,其中多头持仓量减少708手至504584手,空头持仓量增加19932手至195078手。
WTI多头净持仓连续11周大幅下跌,反应出市场上的看跌情绪并没有跟随油价的止跌而出现缓和。本周多头持仓小幅下滑,减少量不足1000手,但空头持仓大幅增加。表明空头在上周尝试进场之后,本周再度大举杀入,投机者们可能在赌经过一段时间的调整之后,油价还有再度下跌的可能。
据CFTC最新公布的持仓报告,截至12月11日,ICUS美元指数的基金多头净持仓为38122手,环比减少327手。其中,多头持仓增加1307手至46660手,空头持仓增加1634手至8538手。
本周美元指数多头净持仓再度小幅下跌,目前已经连跌4周,表明市场认为美元到达了顶部,但减仓量极低,暗示了对美元后市没有过度看空。在此情况之下,美元大概率会继续维持在强势区间,对油价的直接压力短期难以缓解。
后市展望:需求疲弱,供应增加压力暂缓,石油基本面依旧偏弱
操作建议:继续空仓,等待拐点
本周油价经历了频率较高且幅度较大的震荡之后,最终收跌,WTI结束两周连涨,宣布本轮小反弹基本结束。贯穿本周油价下跌的主要主观因素是美元的强势上涨,并于周五创出新高,使得油价承压。利比亚的原油供应意外中断虽然一度促进油价出现大幅上涨,但很快由于伊朗的发言而收回涨幅,作为战乱国家,利比亚的供给问题一直处于中断与恢复之间,产量也是起起伏伏,总体来说对油价的趋势性并没有太大影响,市场对此也有了一定的理性。沙特方面宣布将减少对美国的石油出口,对于市场来说是一个意外因素,因为在表面上,沙特和美国目前仍旧是盟友关系,个人认为,沙特的表态很大程度上应该是对美国近期做法的不满,而非真的要与美国决裂,因此,应该也不会对油价有太深的影响。在供给方面,美国由于受到输运管道运力的影响,产量瓶颈明显,且低油价状态下,部分钻井平台无力持续运营,使得短期美国很难持续给市场带来更多供给,而OPEC+的减产也即将开始,将对油价起到利好作用。需求方面,中美贸易战问题仍有待解决,中国疲弱的经济数据也令市场十分担忧,而毫无疑问,美国方面的经济在经过了两年的复苏之后开始衰退,将对油价带来不利影响,但短期内很难被市场认知并反馈在油价之上。因此,个人认为,油价短期依旧会继续偏向震荡调整,减产初期可能会迎来一波反弹,但经济数据的疲弱、美元的强势以及美股持续下跌引发风险资产抛售可能会打压油价,建议继续空仓,等待拐点到来。
技术面:本周油价在调整区间来回震荡,最终受到压制而收跌。可以看出,油价在本周持续受到20日均线的强力压制,并且同时受到本轮下跌以来的通道上轨的打压。但随着调整的继续,价格中枢有上移的迹象,MACD指标和RSI指标均偏好,暗示油价短期内或许可以突破压制,开启反弹。若能一举突破压制,并出现大幅上涨,反弹行情或许来临。目前应保持空仓,谨慎等待。
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